Európske zisky majú vzrásť o 20,7 %, automobilky však zaostávajú
KĽÚČOVÉ FAKTORY: EURÓPSKA VÝSLEDKOVÁ SEZÓNA
- Zisky spoločností z indexu STOXX Europe 600 majú v treťom štvrťroku 2026 medziročne vzrásť o 20,7 %.
- Energetický sektor má podľa odhadov zvýšiť zisky o 124 %, najmä vďaka vyšším cenám a narušeným dodávkam.
- V sektore cyklickej spotreby sa očakáva pokles ziskov o 2,6 %, hoci o týždeň skôr sa počítalo s rastom o 26 %.
- Technologický sektor má prispieť rastom ziskov o 32,7 %.
- Súhrnný rast zostáva nerovnomerný a citlivý na ceny energií aj slabší spotrebiteľský dopyt.
Európske spoločnosti zahrnuté do indexu STOXX Europe 600 by mali za tretí štvrťrok 2026 vykázať medziročný rast súhrnných ziskov o 20,7 %. Vyplýva to z údajov LSEG I/B/E/S zverejnených 16. októbra. Odhad podporuje najmä mimoriadne silný výhľad energetických firiem, kým očakávania pre cyklickú spotrebu sa prudko zhoršili.
Výsledková sezóna preto môže ukázať výrazné rozdiely medzi jednotlivými odvetviami. Podobnú koncentráciu rastu naznačil aj predchádzajúci týždenný prehľad európskych trhov, v ktorom energetika významne zvyšovala celkový odhad ziskov indexu.
Energetika ťahá zisky STOXX Europe 600
V energetike sa očakáva medziročný rast ziskov o 124 %, pričom o týždeň skôr predstavoval odhad 115,9 %. Napätie na Blízkom východe a narušenie dodávok ropy vrátane útokov na ruské rafinérie podporili ceny energií a ziskové možnosti časti producentov.
Vyššie ceny ropy však nepomáhajú všetkým firmám rovnako. Rafinérie, dopravcovia a energeticky náročné podniky môžu naopak čeliť rastúcim nákladom. Energetický sektor tak síce zlepšuje celkový obraz výsledkovej sezóny, zároveň však zvyšuje tlak na marže v iných častiach ekonomiky.
Automobilky a luxusné značky čelia slabšiemu dopytu
Výrazne odlišný obraz ponúka sektor cyklickej spotreby, do ktorého patria automobilky aj výrobcovia luxusného tovaru. Aktuálny odhad počíta s poklesom ziskov o 2,6 %, zatiaľ čo predchádzajúci týždeň analytici očakávali rast o 26 %.
Za prudkou revíziou stojí najmä slabší dopyt v Číne a horšie dodávky spoločností Volkswagen a BMW. Zmena prognózy zároveň ukazuje, ako citlivo sektorové odhady reagujú na nové firemné údaje. Európske automobilky navyše zápasia s nákladmi elektrifikácie, globálnou konkurenciou a neistotou v obchodných vzťahoch s Čínou.
Technológie podporili silné výsledky firiem
Popri energetike má rast európskych ziskov podporiť technologický sektor, v ktorom sa očakáva zvýšenie o 32,7 %. O týždeň skôr bol odhad na úrovni 24,4 %, pričom jeho zlepšenie podporili výsledky spoločností ASML a Ericsson.
Rozdiely medzi odvetviami boli viditeľné aj počas posledných seáns. Denný prehľad európskych trhov ukázal, že celkový pohyb indexu môže zakrývať podstatne väčšie rozdiely medzi zdravotníctvom, technológiami a priemyselnými titulmi.
Tržby majú rásť, rozhodovať však bude kvalita rastu
Podľa LSEG sa očakáva medziročný rast tržieb spoločností v indexe o 11,0 %, čo je viac než odhad 10,6 % spred týždňa. Pre hodnotenie výsledkov však nebude rozhodujúce iba súhrnné číslo indexu. Dôležité bude, či sa zlepšenie rozšíri aj do ďalších odvetví a či firmy potvrdia výhľad marží, dopytu a cash flow.
Hlavnou neistotou zostáva nerovnomernosť očakávaného rastu. Ak ceny energií ustúpia, ziskové prognózy producentov sa môžu rýchlo zmeniť. Dlhšie obdobie drahých energií by naopak mohlo zaťažiť spotrebiteľov, priemysel a dopravu.
Zhrnutie
Očakávaný rast ziskov spoločností STOXX Europe 600 o 20,7 % vytvára priaznivý obraz európskej výsledkovej sezóny, no veľkú časť zlepšenia zabezpečujú energetika a technológie. Prudké zhoršenie výhľadu cyklickej spotreby upozorňuje, že rast nie je rovnomerný.
Nadchádzajúce výsledky preto preveria, či európske firmy dosahujú širšie zlepšenie ziskovosti, alebo zostáva súhrnný výhľad závislý od niekoľkých odvetví. Kľúčové budú marže, vývoj dopytu v Číne, ceny energií a schopnosť premieňať rast tržieb na hotovosť.
Zdroje
- Reuters: European majors set for Q3 earnings growth despite darkening view on consumer cyclicals, 16. 10. 2026 — https://www.reuters.com/business/finance/european-majors-set-q3-earnings-growth-despite-darkening-view-consumer-cyclicals-2026-10-16/
- LSEG: Company Data – Fundamentals, Filings and ESG — https://www.lseg.com/en/data-catalogue/company-data
- STOXX: STOXX Europe 600 (SXXP) — https://www.stoxx.com/index-details?symbol=SXXP
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.