Ázijské akcie oslabili: tlak na čipy, drahšia ropa a rozdielne makrodáta
KĽÚČOVÉ FAKTORY: ÁZIJSKÉ TRHY V TÝŽDNI DO 23. OKTÓBRA 2026
- Hlavné indexy uzavreli týždeň v mínuse; najvýraznejšie oslabili Nikkei 225 a Hang Seng.
- Čínsky HDP prekonal očakávania, slabé výdavky do nehnuteľností však potvrdili pretrvávajúcu nerovnováhu.
- Japonská inflácia opäť prekročila dvojpercentný cieľ, kórejská centrálna banka ponechala sadzbu na 3,00 %.
- SK hynix v piatok posilnil po odklade burzového uvedenia jednotky Solidigm.
- Rizikom zostávajú drahšia ropa a neistá návratnosť výdavkov na AI, ktoré môžu ďalej zaťažovať technologické akcie.
V týždni končiacom sa 23. októbra 2026 prevážil na ázijských burzách výpredaj technologických titulov. Obavy z návratnosti rozsiahlych výdavkov na umelú inteligenciu doplnili vyššie ceny ropy, rozdielne makroekonomické údaje a neistota okolo ďalších krokov centrálnych bánk.
Ázijské akcie uzavreli týždeň v mínuse
Japonský Nikkei 225 uzavrel na 62 693,16 bodu a za týždeň stratil 4,03 %. Hongkonský Hang Seng klesol o 4,52 % na 23 093,37 bodu, juhokórejský KOSPI o 2,08 % na 5 550,30 bodu a Shanghai Composite o 0,69 % na 3 690,48 bodu.
Piatkové zotavenie v Číne a Južnej Kórei nedokázalo vymazať celotýždenné straty. Drahšia ropa po útokoch v Saudskej Arábii zvýšila obavy z inflácie a energetických nákladov. Tlak bol najvýraznejší v technologickom reťazci a na trhoch závislých od dovozu energií.
Vývoj nadviazal na predchádzajúce obdobie, keď rekordné výsledky ázijských čipových spoločností narážali na drahší kapitál. Trh tak opäť ukázal, že rastúci dopyt po AI infraštruktúre nemusí automaticky znamenať vyššie ocenenie všetkých spoločností v dodávateľskom reťazci.
Čínsky HDP prekonal očakávania, domáci dopyt zostal slabý
Pondelkové údaje ukázali medziročný rast čínskeho HDP v treťom štvrťroku o 4,5 %, mierne nad trhovým očakávaním 4,4 %. Septembrová priemyselná produkcia vzrástla o 5,5 % a maloobchodné tržby o 1,1 %.
Výdavky do nehnuteľností však v období od januára do septembra klesli o 20,6 %. Rozdiel medzi silnejším exportne orientovaným priemyslom a slabšou domácou spotrebou preto obmedzuje pozitívnu interpretáciu HDP. Čínske burzy v piatok rástli a Shenzhen Component pridal 2,79 %, celotýždenná bilancia však zostala záporná.
Japonská inflácia zvýšila pravdepodobnosť prísnejšej politiky
Japonská jadrová inflácia bez čerstvých potravín v septembri zrýchlila z augustových 1,7 % na 2,1 %. Údaj zvýraznil možnosť ďalšieho sprísnenia menovej politiky Bank of Japan práve v čase, keď technologické akcie už oslabovali.
Vyššie sadzby môžu podporovať menu a tlmiť inflačné tlaky, zároveň však zvyšujú cenu kapitálu. Tento mechanizmus je významný najmä pre technologické spoločnosti, ktorých ocenenie stojí na ziskoch očakávaných vo vzdialenejšej budúcnosti.
Bank of Korea ponechala sadzbu na 3,00 %
Bank of Korea vo štvrtok ponechala základnú sadzbu na 3,00 % po predchádzajúcich dvoch zvýšeniach. Centrálna banka upozornila na zvýšenú infláciu, silný export a riziká na trhu bývania.
Na juhokórejské technologické akcie preto pôsobili dve protichodné sily. Príjmy polovodičových spoločností podporuje dopyt po AI, zatiaľ čo vyššie náklady financovania a energií znižujú ochotu trhu platiť vysoké násobky budúcich ziskov. Samostatnú novú regulačnú udalosť s väčším vplyvom než tento súbeh faktorov sa nepodarilo potvrdiť.
SK hynix podporil odklad uvedenia Solidigm na burzu
Kórejský výrobca pamätí SK hynix v piatok posilnil o 4,42 % na 1 277 000 wonov. Spoločnosť odložila plán amerického burzového uvedenia svojej jednotky Solidigm pre zvýšenú trhovú volatilitu.
Akcie tým pomohli indexu KOSPI obrátiť prudké úvodné straty do mierneho denného zisku. Bezprostredným impulzom nebolo nové prevádzkové číslo, ale zmena očakávaní okolo korporátnej transakcie. Základným rizikom zostáva cyklickosť trhu s pamäťami a možnosť pomalšieho rastu výdavkov na AI infraštruktúru.
Samsung Electronics po výpredaji mierne vzrástol
Akcie Samsung Electronics vo štvrtok výrazne oslabili spolu s globálnym čipovým sektorom. V piatok však uzavreli o 0,47 % vyššie na 215 500 wonoch.
Obrat počas obchodovania ukázal, ako rýchlo sa menila nálada voči výrobcom pamätí. Pre ďalší vývoj bude rozhodujúci nielen dopyt po pamätiach pre AI, ale aj schopnosť spoločnosti premeniť objem výroby na vyššie marže. Krátkodobý cenový pohyb sám osebe nepotvrdzuje zmenu fundamentálneho výhľadu.
Tokyo Electron zasiahol regionálny výpredaj čipov
Japonský dodávateľ zariadení na výrobu čipov Tokyo Electron vo štvrtok podľa Reuters výrazne oslabil počas regionálneho výpredaja. Nervozita z amerického technologického trhu sa tak preniesla aj na spoločnosti, ktoré čipy priamo nevyrábajú, ale dodávajú výrobnú technológiu.
Podstatné bude načasovanie výdavkov polovodičových tovární. Ak zákazníci odložia rozširovanie kapacít, môže sa to prejaviť v objednávkach zariadení aj napriek dlhodobo rastúcej potrebe výpočtového výkonu.
Alibaba oslabila spolu s čínskymi technológiami
Akcie Alibaba Group v Hongkongu 22. októbra podľa historických údajov Yahoo Finance klesli o 6,12 % na 97,35 HKD. Pokles nastal počas širšieho ústupu od čínskych technologických spoločností a súčasne oslabil aj Hang Seng Technology Index.
Trh prehodnocoval tempo návratnosti vysokých výdavkov na AI. Okrem nákladov na výpočtovú infraštruktúru zostáva pre Alibabu významná slabšia domáca spotreba, ktorú naznačujú čínske štatistiky. Z jednodňového pohybu však nemožno bez ďalších údajov vyvodzovať zmenu firemných výsledkov alebo výhľadu.
Zhrnutie
Ázijské akcie počas týždňa zaťažila kombinácia technologického výpredaja, drahšej ropy a neistoty okolo menovej politiky. Čínsky HDP síce prekonal očakávania, slabé výdavky do nehnuteľností a pomalší rast maloobchodných tržieb však potvrdili nerovnomerné zotavovanie ekonomiky.
Polovodičové spoločnosti zostávajú podporované dopytom po AI, ich ocenenie je však citlivé na cenu kapitálu, energetické náklady a očakávania budúcich marží. Ďalší vývoj bude závisieť od krokov centrálnych bánk, cien ropy a schopnosti technologických spoločností preukázať návratnosť vysokých kapitálových výdavkov.
Zdroje
- Yahoo Finance: Nikkei 225, Hang Seng Index, KOSPI a Shanghai Composite
- Yahoo Finance: SK hynix, Samsung Electronics, Tokyo Electron a Alibaba Group
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.