Wearables smerujú k biliónu USD, Apple ťaží zo zdravotného ekosystému
TRH SMERUJE K BILIÓNU DOLÁROV
Globálny trh spotrebnej nositeľnej elektroniky vstupuje do novej fázy, v ktorej už hlavným motorom nie je samotný rast počtu predaných zariadení, ale rast ich hodnoty a rozširovanie funkcií. Counterpoint Research v správe zverejnenej 18. augusta očakáva, že spotrebné wearables vygenerujú medzi rokmi 2026 a 2032 kumulované tržby presahujúce 1 bilión USD a celkové príjmy porastú priemerným tempom 12 % ročne. Na porovnanie, objem dodávok má podľa Counterpoint rásť približne o 6 % ročne. Rozdiel medzi tempom rastu tržieb a kusových dodávok ukazuje na rastúce priemerné predajné ceny, vyšší podiel prémiových zariadení a presun od jednoduchých fitness doplnkov k produktom s pokročilými zdravotnými, komunikačnými a AI funkciami. Smartwatche a bezdrôtové slúchadlá TWS zostanú najväčšími kategóriami a spolu majú medzi rokmi 2026 a 2032 vygenerovať približne 558 mld. USD, zatiaľ čo najrýchlejší rast sa očakáva pri inteligentných okuliaroch, prsteňoch a nových AI zariadeniach bez tradičného displeja.
APPLE: NAJVÄČŠOU VÝHODOU JE EKOSYSTÉM, NIE JEDEN SENZOR
Apple zostáva najdôležitejšou verejne obchodovanou spoločnosťou spojenou so spotrebnými wearables. Podľa Counterpoint mal v prvom štvrťroku 2026 približne 23% podiel na globálnych dodávkach smartwatchov a jeho dodávky medziročne vzrástli o 21 %, zatiaľ čo celý svetový trh rástol o 4 %. Význam Apple Watch je však širší než samotný podiel na predaji hodiniek. Apple súčasne kontroluje iPhone, watchOS, aplikáciu Zdravie, AirPods, vlastné procesory a distribučné kanály App Store a služieb. To mu umožňuje spájať hardvér, zdravotné dáta a softvér do jedného systému, ktorého ekonomická hodnota môže rásť aj bez výrazného zrýchlenia kusových predajov. Vo fiškálnom treťom štvrťroku 2026 vykázala kategória Wearables, Home and Accessories tržby 7,883 mld. USD oproti 7,404 mld. USD pred rokom, teda rast približne o 6,5 %. Apple pritom samostatné tržby Apple Watch ani AirPods nezverejňuje, takže nemožno presne určiť, akú časť tejto kategórie tvoria jednotlivé produkty.
Najdôležitejšou zmenou je posun Apple Watch smerom k dlhodobému zdravotnému monitoringu. Súčasná generácia Apple Watch Series 11 podporuje oznámenia o hypertenzii, skóre spánku, EKG, sledovanie srdcového rytmu, saturácie kyslíkom a upozornenia súvisiace so spánkovým apnoe. Funkcia upozornenia na hypertenziu získala povolenie amerického FDA a je založená na analýze dát z optického srdcového senzora pomocou algoritmov strojového učenia. Nejde o klasické meranie krvného tlaku a hodinky nenahrádzajú lekársky prístroj, ale práve táto hranica medzi spotrebnou elektronikou a regulovanou zdravotnou funkciou je pre ďalší vývoj trhu zásadná. Apple navyše s watchOS 27 otvára vývojárom nové možnosti využitia vlastných foundation modelov a lokálneho spracovania dát na hodinkách. Konkurenčnou výhodou preto nie je len presnosť jedného senzora, ale schopnosť spojiť dlhodobo zbierané dáta, lokálnu AI, súkromie a schválené zdravotné funkcie do jedného ekosystému.
OD FITNESS K PREVENTÍVNEMU ZDRAVIU
Counterpoint označuje prechod od fitness k preventívnej starostlivosti za jeden z hlavných dôvodov, prečo majú tržby wearables rásť rýchlejšie než ich dodávky. Hodnota zariadenia sa zvyšuje vtedy, ak ho používateľ nenosí iba počas cvičenia, ale nepretržite vo dne aj v noci. Dlhodobé sledovanie srdcovej frekvencie, variability srdcového rytmu, spánku, okysličenia krvi, teploty pokožky, pohybu a ďalších biosignálov vytvára dátový rad, ktorý možno analyzovať z hľadiska zmien a odchýlok. To mení ekonomiku produktu: namiesto jednorazového fitness doplnku vzniká zariadenie, ktorého užitočnosť rastie s dĺžkou používania a so schopnosťou softvéru prevádzať surové dáta do zrozumiteľných informácií.
Práve tu sa spotrebná elektronika začína približovať medicínskym technológiám. DexCom napríklad umožňuje senzoru Dexcom G7 posielať údaje o glukóze priamo do Apple Watch cez Bluetooth, takže používateľ môže sledovať hodnoty bez telefónu v bezprostrednej blízkosti. Abbott v máji 2026 získal európske označenie CE pre systém Libre Duo, ktorý v jednom nositeľnom senzore priebežne meria glukózu aj ketóny. Tieto produkty nie sú to isté ako optický senzor zabudovaný v bežných hodinkách, ale ukazujú smer integrácie: spotrebný smartwatch alebo telefón sa môže stať zobrazovacou a analytickou vrstvou pre špecializovaný medicínsky senzor. Pre Apple, Samsung alebo Google to zvyšuje strategickú hodnotu ich zdravotných platforiem, zatiaľ čo pre DexCom a Abbott rozširuje počet miest, kde môžu byť ich dáta využívané.
EDGE AI: VÝPOČET SA PRESÚVA Z CLOUDU NA TELO
Druhým štrukturálnym posunom je Edge AI. Counterpoint v máji odhadoval, že podiel wearables schopných prevádzkovať AI priamo na zariadení vzrastie z približne 30 % dodávok v roku 2025 na takmer 80 % v roku 2032. Tržby Edge AI wearables majú podľa tejto prognózy rásť výrazne rýchlejšie než celý segment, približne 21% priemerným ročným tempom. Lokálne spracovanie je pri nositeľnej elektronike dôležité z viacerých dôvodov. Znižuje latenciu, obmedzuje potrebu prenášať citlivé biometrické dáta do cloudu, znižuje objem bezdrôtovej komunikácie a umožňuje fungovanie niektorých funkcií aj bez stabilného pripojenia.
Technologickým limitom pritom nie je iba výpočtový výkon. Counterpoint výslovne upozorňuje, že pri wearables je on-device AI predovšetkým problémom spotreby, tepla a batérie. Zariadenie leží priamo na tele, často nepretržite meria biosignály a zároveň musí vydržať mnoho hodín alebo niekoľko dní bez nabíjania. To zvýhodňuje firmy, ktoré dokážu ponúknuť vysoký výkon na watt, nízku spotrebu senzorov a malé puzdro. Qualcomm v marci 2026 predstavil platformu Snapdragon Wear Elite s integrovanou NPU určenou pre lokálnu AI v hodinkách, príveskoch a ďalších form-faktoroch. Jeho staršie platformy Snapdragon W5+ už ukázali smer vývoja: 4nm proces, samostatný nízkoenergetický koprocesor a presúvanie senzorových či komunikačných úloh mimo hlavného CPU. Pre ďalšiu generáciu zariadení bude podobná architektúra ešte dôležitejšia.
NOVÉ FORM-FAKTORY: PRSTENE A OKULIARE MENIA DEFINÍCIU WEARABLES
Smartwatche a TWS zostanú najväčšími kategóriami, najvyšší rast však Counterpoint očakáva pri inteligentných okuliaroch, prsteňoch a AI príveskoch. Samotné inteligentné okuliare majú v roku 2032 generovať približne 44 mld. USD ročných tržieb a tvoriť takmer pätinu celého trhu wearables. Ekonomicky dôležitá je existencia dvoch odlišných ciest. Jednoduchšie okuliare bez displeja využívajú kamery, mikrofóny a reproduktory pre hlasovú AI, preklad, navigáciu alebo vytváranie obsahu. Zložitejšie AR okuliare pridávajú displej a digitálny prekryv, ale vyžadujú výrazne náročnejšiu optiku, výpočtový výkon a batériu.
Meta je dnes v inteligentných okuliaroch najsilnejším veľkým technologickým hráčom. V spolupráci s EssilorLuxottica vytvorila rodinu Ray-Ban Meta, Oakley Meta a ďalších modelov a v júni 2026 uviedla cenovo dostupnejšie Meta Glasses od 299 USD. Podľa údajov citovaných agentúrou Reuters pripadalo na Metu v roku 2025 viac než 76 % z približne 9,6 milióna globálne dodaných inteligentných okuliarov. Strategická logika je pre Metu výrazná: okuliare môžu vytvoriť vlastnú hardvérovú bránu k Meta AI a znížiť závislosť spoločnosti od mobilných operačných systémov Applu a Googlu. Meta navyše v roku 2025 získala približne 3% podiel v EssilorLuxottica za približne 3 mld. EUR, čo prehĺbilo ekonomické prepojenie medzi softvérom, AI a klasickým optickým priemyslom.
Inteligentné prstene riešia iný problém. Nemajú displej, takže ich energetický rozpočet možno zamerať takmer výlučne na senzory, konektivitu a dlhodobé meranie. Prst je navyše vhodným miestom pre optické snímanie niektorých biosignálov. Samsung prostredníctvom Galaxy Ring ukázal, že táto kategória môže byť integrovaná do širšieho mobilného a zdravotného ekosystému. V roku 2026 spoločnosť súčasne posunula Samsung Health od pasívneho zobrazovania dát k proaktívnym AI odporúčaniam a nová generácia Galaxy Watch má fungovať ako trvalo aktívne zdravotné rozhranie. Samsung má oproti Applu výhodu širšieho Android ekosystému a viacerých form-faktorov, súčasne však čelí slabšej pozícii v prémiových hodinkách: podľa Counterpoint jeho dodávky v severoamerickom segmente pokročilých smartwatchov v prvom štvrťroku 2026 medziročne klesli o 24 %.
GOOGLE A GARMIN: DVA ODLIŠNÉ MODELY KONKURENCIE
Alphabet zvolil odlišnú stratégiu. Fitbit Air, predstavený v máji 2026 za 99,99 USD, je malý bezdisplejový tracker určený na nepretržitý zber zdravotných dát. Zariadenie sa prepája s novou aplikáciou Google Health a platenou službou Google Health Premium, ktorá stojí 9,99 USD mesačne alebo 99 USD ročne a obsahuje Google Health Coach postavený na Gemini. Ekonomická logika je zrejmá: lacnejší hardvér znižuje vstupnú bariéru, zatiaľ čo časť monetizácie sa presúva do predplatného a AI služieb. Google tým zároveň získava vlastný kontinuálny dátový vstup mimo telefónu a Pixel Watch.
Garmin stojí na opačnom konci trhu. Jeho hlavnou silou nie je masový ekosystém služieb, ale vysoká dôveryhodnosť v outdoore, multisporte, navigácii a medzi výkonnostne orientovanými používateľmi. V prvom štvrťroku 2026 vzrástli dodávky Garminu v severoamerickom segmente pokročilých smartwatchov podľa Counterpoint o 16 %. Premium positioning, dlhá výdrž batérie a špecializované športové funkcie znižujú priame cenové porovnávanie s lacnými trackermi. Slabinou je menšia mierka softvérového ekosystému oproti Applu, Googlu alebo Samsungu, ale práve špecializácia môže chrániť marže v segmente, kde sú presnosť merania a spoľahlivosť dôležitejšie než nízka obstarávacia cena.
KOMPONENTY: BATÉRIE, SENZORY A ČIPY SÚ SKRYTÉ ÚZKE HRDLO
Rast wearables nevytvára príležitosti iba výrobcom koncových zariadení. Čím viac funkcií sa presúva priamo na zápästie, prst, do ucha alebo okuliarov, tým dôležitejšia je energetická účinnosť polovodičov, miniaturizácia senzorov a batérií. Qualcomm má priamu expozíciu cez Snapdragon Wear a platformy pre inteligentné okuliare. TSMC ťaží z dlhodobého presunu výpočtovo náročných mobilných funkcií na pokročilé a ultra-low-power výrobné procesy; samotná spoločnosť uvádza, že jej nízkoenergetické technologické uzly sa využívajú okrem iného v smartwatchoch, TWS a ďalších wearable produktoch. Pri niektorých najpokročilejších zariadeniach je dôležitá aj väzba na Apple a Qualcomm, ktorých čipy TSMC vyrába.
TDK predstavuje iný typ expozície. Firma vyvíja miniatúrne batérie a komponenty určené pre senzory a wearables a pri novej generácii solid-state technológie CeraCharge smeruje vývoj práve k malým zariadeniam, ako sú bezdrôtové slúchadlá, načúvacie prístroje a inteligentné hodinky. Pri nositeľnej elektronike je táto časť hodnotového reťazca dôležitá, pretože pridanie AI alebo ďalších senzorov bez zodpovedajúceho zlepšenia energetickej hustoty vedie k väčším batériám, vyššej hmotnosti alebo kratšej výdrži. Práve fyzikálne obmedzenia môžu rozhodovať o tom, ktoré nové form-faktory sa komerčne presadia.
OBCHODNÝ MODEL: HARDVÉR UŽ NEMUSÍ BYŤ HLAVNÝM ZDROJOM HODNOTY
Ďalšou zmenou je rastúci význam opakovaných príjmov. Súkromné spoločnosti Oura a WHOOP ukázali, že časť používateľov je ochotná platiť predplatné za interpretáciu zdravotných a tréningových dát. Google tento princíp preniesol do Google Health Premium a veľké platformy môžu podobný model kombinovať so širšími balíkmi služieb. Pre výrobcu je predplatné atraktívne, pretože znižuje závislosť od každoročného predaja nového hardvéru. Pre zákazníka však vytvára vyššie dlhodobé náklady a zvyšuje význam retencie. Zariadenie, ktoré používateľ po niekoľkých mesiacoch odloží, nevytvára kvalitný dlhodobý dátový rad ani predvídateľné opakované príjmy.
Apple má v tomto smere odlišnú výhodu. Nemusí nevyhnutne monetizovať každú zdravotnú funkciu samostatným predplatným, pretože wearables podporujú širší ekosystém iPhonu a služieb. Ak Apple Watch zvyšujú pravdepodobnosť, že používateľ zostane pri iPhone, používa Fitness+, iCloud alebo ďalšie platené služby, ekonomická návratnosť môže vznikať naprieč celým ekosystémom. Pre konkurentov bez rovnako širokej základne zariadení je tlak na priamu monetizáciu hardvéru alebo zdravotného softvéru vyšší.
RIZIKÁ: REGULÁCIA, SÚKROMIE A DODÁVATEĽSKÉ REŤAZCE
Najväčšie štrukturálne riziko vzniká vo chvíli, keď sa marketingový pojem „wellness“ začne prekrývať s diagnostikou. FDA aj európski regulátori rozlišujú medzi všeobecnou podporou zdravého životného štýlu a funkciou, ktorá môže ovplyvňovať zdravotné rozhodnutia. Keď zariadenie deteguje spánkové apnoe, hypertenziu, srdcovú arytmiu alebo iné klinicky relevantné stavy, rastie potreba validácie, dokumentácie, kybernetického zabezpečenia a regulačného schválenia. Väčšie spoločnosti môžu mať výhodu vďaka kapitálu a prístupu ku klinickým štúdiám, ale proces schvaľovania môže spomaľovať uvádzanie funkcií na trh. Regulačný tlak je preto súčasne bariérou vstupu aj zdrojom rizika.
Pri inteligentných okuliaroch sa k medicínskej regulácii pridáva súkromie. Kamera a mikrofón umiestnené na tvári môžu zaznamenávať okolie bez zjavného držania telefónu. V auguste 2026 začali prevádzkovatelia britských kín obmedzovať používanie kamerových smart glasses pre obavy z pirátstva a britské súdy už skôr v mesiaci obmedzili ich použitie v súdnych sieňach. To ukazuje, že adopciu nebude určovať iba technická kvalita zariadenia. Výrobcovia budú musieť presvedčiť aj okolie nositeľa, že zariadenie rešpektuje súkromie a pravidlá verejných priestorov.
Posledným rizikom sú geopolitika a výrobné náklady. Wearables kombinujú polovodiče, optiku, senzory, batérie, displeje a presnú montáž v komplexnom medzinárodnom dodávateľskom reťazci. Clá, exportné obmedzenia alebo nedostatok pokročilých čipov môžu zvyšovať náklady práve vo chvíli, keď výrobcovia potrebujú investovať do nových funkcií. Vyššie ceny možno pri prémiových zariadeniach čiastočne preniesť na zákazníkov, v masovom segmente však môžu rýchlo stlačiť marže.
ZÁVER
Prognóza viac než 1 bilióna USD kumulovaných tržieb do roku 2032 ukazuje, že wearables už nemožno chápať len ako príslušenstvo k smartfónu. Ťažisko trhu sa presúva ku kontinuálnemu zdravotnému monitoringu, lokálnej AI a novým form-faktorom, ktoré môžu byť na tele prakticky celý deň. Apple vstupuje do tejto fázy z najsilnejšej pozície vďaka vedúcemu postaveniu v smartwatchoch, kontrole hardvéru, operačného systému, čipov a zdravotnej dátovej vrstvy. Meta má najvýraznejší náskok v inteligentných okuliaroch, Samsung kombinuje hodinky s prsteňom a Google testuje model lacného senzora prepojeného s plateným AI koučom. Qualcomm, TSMC a TDK predstavujú infraštruktúrnu časť témy, zatiaľ čo DexCom a Abbott ukazujú, ako sa spotrebné wearables môžu prepojiť s regulovanou medicínou. Hlavnou otázkou pre ďalšie roky preto nebude len počet predaných hodiniek alebo prsteňov, ale to, kto dokáže najlepšie spojiť senzory, energetickú účinnosť, AI, regulačnú dôveryhodnosť a dlhodobý vzťah s používateľom.
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.