Volex zrýchľuje vďaka dátovým centrám a zvyšuje výhľad
Volex (VLX.L), britský výrobca kritických produktov na prenos energie a dát, oznámil mimoriadne silný začiatok fiškálneho roka 2027. Za prvé štyri mesiace do konca júla dosiahol organický rast tržieb pri konštantných menových kurzoch 28,0 % medziročne. Rast bol podľa spoločnosti široko rozložený naprieč všetkými piatimi koncovými trhmi, najsilnejšie však prispela oblasť Complex Industrial Technology, kde zostal dopyt zákazníkov z dátových centier na vysokej úrovni dosiahnutej na konci predchádzajúceho fiškálneho roka. Výraznejší bol aj dopyt v segmente EV & Electrification, ktorý podporuje pokračujúca elektrifikácia a tlak zákazníkov na energetickú efektívnosť.
Najdôležitejšou správou pre trh nebol samotný rast tržieb, ale jeho vplyv na ziskovosť. Volex uviedol, že vďaka sile obchodovania, úsporám nákladov a vyššej prevádzkovej páke teraz očakáva celoročný upravený prevádzkový zisk nad doterajším konsenzom trhu. Pred zverejnením aktualizácie predstavoval firemný konsenzus pre fiškálny rok končiaci sa v marci 2027 približne 138,3 mil. USD, s rozpätím 135,3 až 141,3 mil. USD. Jefferies po oznámení zvýšila vlastný odhad upraveného prevádzkového zisku na 145,9 mil. USD z predchádzajúcich 137,4 mil. USD, teda približne o 6 %. Zmena prognózy ukazuje, že trh teraz počíta nielen s vyššími tržbami, ale aj s rýchlejším premietnutím rastu do prevádzkového zisku.
Kľúčovou témou zostávajú dátové centrá. Volex dodáva kabeláž a ďalšie produkty na napájanie a dátový prenos do infraštruktúry, ktorej význam rýchlo rastie s výstavbou nových AI a cloudových kapacít. Pre spoločnosť je podstatné, že dopyt v tomto segmente po výraznom raste v predchádzajúcom roku nespomalil, ale zostal na zvýšenej úrovni. To podporuje tézu, že investície do dátových centier nie sú iba krátkodobým cyklickým impulzom, ale vytvárajú viacročnú potrebu nových energetických a dátových komponentov. Volex pritom nie je závislý iba od jedného trhu: rast vykázal aj v Consumer Electricals, Off-Highway a Medical, čo znižuje koncentráciu príjmov na samotný AI investičný cyklus.
Manažment zároveň upozornil, že medziročné tempo 28 % pravdepodobne nebude udržateľné počas celého roka. Porovnávacia základňa z predchádzajúceho obdobia bola relatívne nízka, pretože nové programy pre dátové centrá sa vtedy rozbiehali postupne. Firma preto považuje za presnejší ukazovateľ skutočného tempa vývoja medzikvartálne porovnanie: priemerné mesačné tržby v prvých štyroch mesiacoch fiškálneho roka boli o 8 % vyššie než priemer v druhej polovici fiškálneho roka 2026. Tento údaj je menej spektakulárny než medziročný rast 28 %, ale potvrdzuje, že dopyt pokračuje aj po odznení priaznivého efektu nízkej porovnávacej základne.
Trh reagoval veľmi výrazne. Akcia Volex 25. augusta počas dopoludňajšieho obchodovania vystúpila až na 648 pencí, teda približne o 21 % nad predchádzajúci záver, a intradenne dosiahla maximum 652 pencí. V riadnej seanse napokon uzavrela na 614 pencách, čo predstavovalo rast o 14,98 % oproti predchádzajúcim 534 pencám. Rozdiel medzi prvotnou reakciou a záverečnou cenou ukazuje, že časť počiatočného nadšenia bola počas dňa korigovaná, konečný dvojciferný rast však potvrdzuje, že zvýšenie ziskového výhľadu bolo pre trh významným prekvapením.
Silné obchodovanie zapadá do širšieho strategického posunu Volex. Vo fiškálnom roku 2026 dosiahla skupina tržby 1,24 mld. USD, organický rast 14,2 % a upravený prevádzkový zisk 127,3 mil. USD. Upravená prevádzková marža vzrástla na 10,2 %, čím prekonala predchádzajúci dlhodobý cieľ 9–10 %. Firma teraz v strednodobom horizonte cieli na tržby 2 mld. USD, upravený prevádzkový zisk okolo 240 mil. USD a maržu 12 %. Presun z AIM na hlavný trh London Stock Exchange v júli 2026 zároveň môže rozšíriť okruh inštitucionálnych akcionárov a zvýšiť likviditu titulu.
Pre širší trh je Volex zaujímavý predovšetkým ako indikátor toho, že investičný cyklus spojený s dátovými centrami a elektrifikáciou sa prelieva aj k dodávateľom mimo samotných výrobcov čipov. Ak budú hyperscale spoločnosti a prevádzkovatelia cloudovej infraštruktúry pokračovať v rozsiahlych kapitálových výdavkoch, môžu z toho ťažiť výrobcovia napájacích systémov, kabeláže, konektorov, chladenia a ďalších komponentov. Rizikom zostáva možnosť, že tempo investícií do dátových centier neskôr spomalí alebo že sa vyšší rast ukáže ako viac závislý od porovnávacej základne než od dlhodobého trendu. Súčasná aktualizácia však ukazuje, že Volex zatiaľ ťaží nielen z objemu zákaziek, ale aj z vyššej prevádzkovej páky, čo je pre trh dôležitejšie než samotný rast tržieb.
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.