Týždenný prehľad Prahy, Viedne a Varšavy: banky oslabili, Varšava rástla
KĽÚČOVÉ FAKTORY: PRAHA, VIEDEŇ A VARŠAVA 5.–9. OKTÓBRA 2026
- Pražský PX za týždeň klesol o 1,51 % na 2 576,77 bodu a viedenský ATX približne o 2,60 % na 6 543,45 bodu.
- Varšavský WIG20 sa vyvíjal opačne a za týždeň vzrástol približne o 2,48 % na 4 185,52 bodu.
- Pražské banky zasiahla politická debata o možnej osobitnej dani; najvýraznejšie oslabila Erste Group.
- ČEZ oznámil predaj 49 % podielu v JESS za 189 mil. EUR, zatiaľ čo Primoco UAV podporili výrazne lepšie výsledky za deväť mesiacov.
- Rizikom zostávajú vysoké dlhopisové výnosy, drahé energie a regulačná či daňová neistota, ktoré môžu zvyšovať volatilitu regionálnych trhov.
Týždenný prehľad Prahy, Viedne a Varšavy za obdobie od 5. do 9. októbra 2026 ukazuje výrazne rozdielny vývoj stredoeurópskych búrz. Praha aj Viedeň oslabili, zatiaľ čo Varšava rástla. Rozdiely nevysvetľovali iba spoločné makroekonomické faktory, ale aj odlišné sektorové zloženie jednotlivých indexov.
Týždenný prehľad Prahy, Viedne a Varšavy: región sa rozdelil
Pražský index PX uzavrel týždeň na 2 576,77 bodu a klesol o 1,51 %. Burza tak zaznamenala druhý týždenný pokles za sebou. Viedenský ATX zakončil 9. októbra na 6 543,45 bodu, čo oproti záveru 2. októbra na 6 718,25 bodu znamená pokles približne o 2,60 %.
Varšavský WIG20 sa vyvíjal opačne. Index uzavrel na 4 185,52 bodu a za týždeň vzrástol približne o 2,48 %. Samotný piatok priniesol rast o 1,37 %.
Rozdiely súvisia aj so sektorovým zložením. Praha a Viedeň sú výrazne citlivé na banky, zatiaľ čo Varšava kombinuje bankovníctvo, energetiku, priemysel a veľké domáce spoločnosti.
Pre širší prehľad svetových trhov: https://mercurius.pro/sk/trhy/
Erste Group patrila k hlavným zdrojom slabosti v Prahe
Erste Group za týždeň na pražskej burze klesla o 3,64 % na 2 674 Kč. Najvýraznejší bol stredajší pokles o 5,65 %. Týždenný komentár pražskej burzy označil Erste za najslabší titul medzi hlavnými emisiami.
Tlak na banky súvisel aj s politickou rétorikou okolo možnej osobitnej dane. Takáto diskusia zvyšuje neistotu okolo budúcej ziskovosti finančného sektora. Zatiaľ však nejde o potvrdené zavedenie novej dane.
Komerční banka predĺžila sériu týždenných poklesov
Komerční banka za týždeň oslabila o 1,95 % na 979,50 Kč. Išlo už o piaty klesajúci týždeň za sebou. Piatkový rast o 1,71 % časť strát zmiernil, no nedokázal zvrátiť celotýždňový pokles.
Okrem politického rizika zostávajú pre banky dôležité čisté úrokové marže, náklady na vklady a kvalita úverového portfólia. Bez nových výsledkových údajov však nemožno tvrdiť, že práve tieto fundamentálne faktory spôsobili konkrétny týždenný pohyb akcie.
Moneta bola odolnejšia než ostatné pražské banky
Moneta Money Bank klesla za týždeň iba o 0,27 % a uzavrela na 183,50 Kč. Výrazne jej pomohol piatkový rast o 3,91 %, ktorý zmazal veľkú časť predchádzajúcich strát.
Rozdiel voči Erste a Komerční banke ukazuje, že trh nevnímal všetky banky rovnako. Zároveň však nemožno z krátkodobého cenového vývoja automaticky vyvodzovať rozdielnu fundamentálnu kvalitu.
ČEZ mierne oslabil po oznámení predaja JESS
Akcie ČEZ zakončili týždeň na 1 337 Kč a za týždeň klesli približne o 0,15 %. Najvýznamnejšou firemnou správou bol predaj 49 % podielu v spoločnosti Jadrová energetická spoločnosť Slovenska.
ČEZ predáva svoj podiel slovenskej štátnej spoločnosti JAVYS za 189 mil. EUR. Cena vychádza z trhového ocenenia EY, ktoré následne potvrdila KPMG. Po dokončení transakcie prejde JESS plne pod kontrolu slovenského štátu.
Pre ČEZ transakcia znamená uvoľnenie kapitálu a zníženie budúcej expozície voči projektu nového jadrového zdroja. Na druhej strane presný účtovný dopad a spôsob využitia získaných prostriedkov zatiaľ nie sú známe.
Primoco UAV bolo najväčším víťazom pražského trhu
Primoco UAV za týždeň vzrástlo o 10,03 % na 680 Kč. Firma zverejnila predbežné výsledky za prvých deväť mesiacov roka, ktoré ukázali výrazné zrýchlenie hospodárenia.
Tržby vzrástli medziročne o 67 % na 431 mil. Kč. EBITDA sa zvýšila z 75 na 143 mil. Kč, teda približne o 91 %, a čistý zisk vzrástol zo 50 na 105 mil. Kč. To predstavuje rast o približne 110 %.
V tomto prípade je spojenie medzi firemnou správou a reakciou akcie výraznejšie než pri bankách. Zároveň však zostáva rizikom časovanie dodávok a koncentrácia objednávok do jednotlivých období.
Primoco plánuje ďalšie výrazné dodávky do konca roka
Firma do konca roku plánuje dodať ďalších 18 bezpilotných lietadiel. Očakávané tržby z týchto dodávok predstavujú približne 515 mil. Kč.
Ak sa harmonogram podarí splniť, rok 2026 môže byť pre Primoco rekordný. Firma zároveň pracuje na dvoch potenciálnych európskych kontraktoch, z ktorých každý môže presiahnuť 100 mil. EUR.
Na druhej strane ide o projekty s výraznou časovou a kontraktačnou neistotou. Preto nemožno potenciálne objednávky automaticky započítavať do budúcich tržieb.
Viedeň oslabila výraznejšie než Praha
ATX zakončil týždeň na 6 543,45 bodu. Oproti predchádzajúcemu piatku na 6 718,25 bodu išlo o pokles približne o 2,60 %.
Najslabším dňom bola streda, keď index klesol o 2,65 %. V tom čase boli pod výrazným tlakom banky aj priemyselné spoločnosti. Vývoj Viedne tak do veľkej miery kopíroval slabosť európskeho finančného sektora.
OMV za týždeň vzrástla napriek slabému piatku
OMV uzavrela 9. októbra na 71,95 EUR. Predchádzajúci piatok bola záverečná cena 70,50 EUR, čo znamená týždenný rast približne o 2,06 %.
Samotný piatok však priniesol pokles o 2,90 %. To ukazuje vysokú citlivosť energetických titulov na krátkodobé pohyby ropy, geopolitiku a očakávania okolo budúcej ponuky.
Vyššia ropa môže podporovať upstream výnosy, no zároveň môže ovplyvňovať rafinačné marže a dopyt. Bez konkrétnej firemnej správy preto nemožno celý týždenný pohyb OMV pripísať jedinému faktoru.
Varšava bola hlavným regionálnym víťazom
WIG20 zakončil týždeň na 4 185,52 bodu. Piatkový rast o 1,37 % pomohol indexu upevniť týždenný zisk.
Na rozdiel od Prahy a Viedne sa poľský trh dokázal udržať v pluse. V dostupných overených podkladoch však nie je dostatočne podložené, aby sa celý týždenný rast pripisoval konkrétnym jednotlivým emitentom.
Pre Varšavu zostávajú dôležité očakávania menovej politiky NBP, vývoj zlotého, energetika a banky. Ich presný samostatný príspevok k týždennému rastu však treba hodnotiť opatrne.
Dlhopisové výnosy zostávajú spoločným regionálnym rizikom
Vysoké globálne výnosy štátnych dlhopisov zvyšujú cenu kapitálu aj v strednej Európe. Tento efekt sa môže prenášať do financovania bánk, podnikov aj domácností.
Bankám môžu vyššie sadzby krátkodobo podporovať úrokové výnosy. Na druhej strane však zvyšujú kreditné riziko, náklady financovania a citlivosť dlhopisových portfólií. Preto nie je ich vplyv na bankový sektor jednoznačne pozitívny.
Drahé energie ovplyvňujú jednotlivé burzy rozdielne
Energetický šok nemá na všetky trhy rovnaký dopad. Energetické spoločnosti môžu profitovať z vyšších cien komodít, zatiaľ čo priemysel a spotrebiteľsky orientované firmy čelia vyšším nákladom.
V Prahe je energetická expozícia sústredená najmä v ČEZ. Vo Viedni hrá významnú úlohu OMV. Vo Varšave má energetika tiež vysokú váhu, no spolu s bankami a domácimi veľkými podnikmi vytvára odlišnú štruktúru indexu.
Politické a regulačné riziko zostáva významné
Pražský bankový sektor ukázal, ako rýchlo môže politická debata zmeniť trhové ocenenie. Samotná diskusia o osobitnej dani stačila na zvýšenie rizikovej prémie bánk.
To neznamená, že trh správne odhadol budúci fiškálny zásah. Znamená to však, že investori požadujú kompenzáciu za neistotu. Preto budú ďalšie konkrétne návrhy a vyjadrenia politickej reprezentácie pre bankové tituly dôležité.
Čo bude rozhodovať v ďalšom týždni
Prvým faktorom zostane vývoj bánk a prípadné nové správy o osobitnom zdanení. Druhým faktorom budú dlhopisové výnosy, ktoré ovplyvňujú náklady kapitálu naprieč regiónom.
Tretím faktorom bude energetika. ČEZ a OMV zostanú citlivé na ceny elektriny, plynu a ropy. Zároveň bude dôležitá ďalšia firemná komunikácia Primoco a vývoj jeho plánovaných dodávok.
Napokon bude trh sledovať aj Varšavu. Ak sa WIG20 udrží relatívne silnejší než Praha a Viedeň, môže to potvrdiť rozdiel v sektorovom a makroekonomickom nastavení jednotlivých trhov.
Informácie o prístupe na svetové burzy prostredníctvom Online Trading:
https://mercurius.pro/sk/onlinetrading/
Zhrnutie
Týždenný prehľad Prahy, Viedne a Varšavy ukazuje výrazne rozdielny regionálny vývoj. PX klesol o 1,51 % a ATX približne o 2,60 %, zatiaľ čo WIG20 vzrástol približne o 2,48 %.
V Prahe dominovala slabosť bánk a politická neistota okolo možnej osobitnej dane. ČEZ priniesol správu o predaji podielu v JESS a Primoco UAV naopak výrazne podporili silné výsledky. Vo Viedni bol pozitívnou výnimkou OMV, zatiaľ čo Varšava zakončila týždeň ako najsilnejší z trojice sledovaných trhov.
=== INTERNÉ ODKAZY ===
- Trhy Mercurius Pro
https://mercurius.pro/sk/trhy/ - Online Trading Mercurius Pro
https://mercurius.pro/sk/onlinetrading/
=== ZDROJE ===
- Prague Stock Exchange – Prague Stock Exchange down for second week in row in week 41
https://www.pse.cz/en/news/prague-stock-exchange-down-for-second-week-in-row-in-week-41 - Prague Stock Exchange – PX index rebounds from four-month low with 1.24 pct gain
https://www.pse.cz/en/news/px-index-rebounds-from-four-month-low-with-1-24-pct-gain - Primoco UAV – Preliminary revenues for the first three quarters of 2026 reached CZK 431 million
https://www.uav-stol.com/cs/my-a-media/predbezne-trzby-za-prvni-tri-ctvrtleti-2026-dosahly-431-mil.-kc - ČEZ – ČEZ is selling its stake in Slovak company JESS
https://www.cez.cz/en/media/press-releases/cez-is-selling-its-stake-in-slovak-company-jess-240063 - Vienna Stock Exchange – ATX Historical Data
https://www.wienerborse.at/en/index/atx-AT0000999982/historical-data/ - Vienna Stock Exchange – OMV Historical Data
https://www.wienerborse.at/en/stock-prime-market/omv-ag-AT0000743059/historical-data/ - Financial Times – WIG20 Historical Prices
https://markets.ft.markitdigital.com/data/indices/tearsheet/historical?s=WIG20:WSE - Investing.com – WIG20 Historical Data
https://www.investing.com/indices/wig-20-historical-data
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.