Eli Lilly rastie vďaka liekom na obezitu a zvyšuje výhľad tržieb
Hlavné body
- Tržby za tretí štvrťrok vzrástli medziročne o 39 % na 24,4 miliardy USD.
- Upravený zisk na akciu dosiahol 7,48 USD a prekonal konsenzus 5,60 USD.
- Mounjaro a Zepbound vytvorili spolu približne dve tretiny štvrťročných tržieb.
- Celoročný výhľad tržieb sa zvýšil na 91 až 92 miliárd USD.
- Akcie Eli Lilly po výsledkoch vzrástli o 6,63 % na 1 373,70 USD.
Farmaceutická spoločnosť Eli Lilly (NYSE: LLY) zverejnila 29. októbra výsledky za tretí štvrťrok 2026, ktoré potvrdili silný dopyt po liekoch na diabetes a obezitu. Tržby aj upravený zisk prekonali očakávania a vedenie firmy výrazne zvýšilo celoročný výhľad.
Výsledky prišli počas vrcholu americkej výsledkovej sezóny. Eli Lilly patrila medzi spoločnosti sledované už v našom prehľade kľúčových udalostí od 26. do 30. októbra.
Výsledky Eli Lilly prekonali očakávania
Tržby dosiahli 24,397 miliardy USD, čo predstavuje medziročný rast o 39 % zo 17,601 miliardy USD. Podľa údajov Investing.com trh očakával približne 22,42 miliardy USD. Skutočný výsledok tak prekonal tento konsenzus približne o 9 %.
Upravený zisk na akciu vzrástol medziročne o 7 % na 7,48 USD oproti očakávaným 5,60 USD. Zisk podľa GAAP dosiahol 7,22 USD na akciu a čistý zisk 6,451 miliardy USD. Obe hodnoty medziročne vzrástli o 16 %.
Výsledok však nepodporoval iba základný rast podnikania. Štvrťročné tržby zahŕňali približne 900 miliónov USD pozitívnych vplyvov, najmä 410 miliónov USD z míľnikových platieb súvisiacich s liekom Jardiance a úpravy odhadov rabatov a zliav. Firma uviedla, že ďalšie míľnikové platby pri Jardiance už neočakáva, preto nemožno túto časť výkonu mechanicky prenášať do ďalších období.
Mounjaro a Zepbound zostávajú hlavnými motormi rastu
Najväčší príspevok priniesli prípravky s účinnou látkou tirzepatid. Celosvetové tržby lieku Mounjaro vzrástli o 65 % na 10,723 miliardy USD, zatiaľ čo americké tržby lieku Zepbound stúpli o 49 % na 5,352 miliardy USD. Spolu vytvorili približne 66 % celkových štvrťročných tržieb spoločnosti.
Rast bol založený predovšetkým na vyšších predaných objemoch. Celkové objemy zvýšili tržby o 53 %, zatiaľ čo nižšie realizované ceny ich znížili o 15 %. To ukazuje, že rozširovanie liečby a rast počtu pacientov zatiaľ viac než kompenzujú cenový tlak.
Významnú úlohu zohráva aj medzinárodná expanzia. Firma zároveň rozširuje úhradu liečby obezity v USA a investuje do nových výrobných kapacít v Texase a Virgínii. Práve dostupnosť liekov, výrobná kapacita a podmienky úhrad budú rozhodovať o tom, či sa súčasné tempo objemového rastu udrží.
Foundayo rozširuje ponuku o tabletovú liečbu
Eli Lilly začala globálne uvádzať na trh aj perorálny prípravok Foundayo, ktorého štvrťročné tržby dosiahli 184 miliónov USD. Tableta môže osloviť pacientov, ktorí nechcú injekčnú liečbu, jej komerčný význam je však zatiaľ podstatne menší než pri Mounjare a Zepbounde.
Budúci výkon Foundaya bude testom cenovej stratégie aj schopnosti rozšíriť dostupnosť liečby. Okrem toho trh sleduje vývoj retatrutidu, ďalšieho kandidáta spoločnosti na liečbu obezity a diabetu. Širšie portfólio môže znížiť závislosť od dvoch hlavných produktov, no zároveň zvyšuje náklady na vývoj a komercializáciu.
Vyšší výhľad tržieb, ale vplyv akvizičných nákladov
Vedenie zvýšilo výhľad celoročných tržieb na 91 až 92 miliárd USD z pôvodných 85 až 87 miliárd USD. Stred rozpätia sa tak posunul o 5,5 miliardy USD vyššie. Aktualizovaný výhľad je zároveň nad analytickým konsenzom 88,7 miliardy USD uvádzaným spoločnosťou Investing.com.
Očakávaný upravený zisk na akciu firma stanovila na 35 až 36 USD. Základný výhľad ziskovosti sa síce zlepšil, výslednú hodnotu však znižujú náklady vo výške 4,57 USD na akciu spojené so získaným výskumom a vývojom pri transakciách uskutočnených v treťom štvrťroku. Preto treba oddeliť rast hlavného farmaceutického portfólia od účtovného vplyvu akvizícií.
Akcie Eli Lilly vystúpili na rekordnú úroveň
Akcie LLY uzavreli 29. októbra na 1 373,70 USD, čo znamenalo denný rast o 6,63 %. Počas obchodovania dosiahli nové maximum 1 408,38 USD a objem prekročil 4,3 milióna akcií. Za 200 obchodných seáns zachytených v priloženom grafe titul posilnil o 28,61 %.
Pozitívna reakcia odráža silné výsledky aj vyšší výhľad, zároveň však zvyšuje nároky na ďalšie plnenie očakávaní. Medzi hlavné riziká patria cenová konkurencia v segmente GLP-1, tlak platiteľov zdravotnej starostlivosti, výrobné obmedzenia, náklady na rozširovanie kapacít a vysoká koncentrácia tržieb v Mounjare a Zepbounde.
Zhrnutie
Eli Lilly potvrdila vedúcu pozíciu na rýchlo rastúcom trhu liečby diabetu a obezity. Rozhodujúcim faktorom ďalšieho vývoja nebude iba počet nových pacientov, ale aj schopnosť udržať marže pri nižších realizovaných cenách a rozširovaní úhrad.
Výsledky podporili zvýšenie výhľadu, no časť prekonania očakávaní mala jednorazový alebo odhadový charakter. Ďalšie štvrťroky preto ukážu, do akej miery dokáže firma premieňať objemový rast na udržateľný zisk a zároveň rozšíriť portfólio mimo dvoch dominantných liekov.
Zdroje
- Eli Lilly: výsledky za tretí štvrťrok 2026
- Investing.com: výsledky Eli Lilly a analytický konsenzus
- Reuters: dopyt po liekoch na obezitu a zvýšený výhľad
- Stock Analysis: historické ceny akcií Eli Lilly
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.