Denný prehľad trhov: Inflácia drží investorov v napätí, Nvidia podporila Áziu
STRUČNÉ ZHRNUTIE DŇA
Streda 26. augusta priniesla na hlavných trhoch skôr vyčkávacie obchodovanie pred výsledkami Nvidie a pred ďalším signálom z americkej menovej politiky. V USA sa hlavné indexy po mierne vyššej celkovej inflácii PCE uzavreli tesne v zápore: S&P 500 klesol o 0,02 % na 7 675,70 bodu, Nasdaq Composite o 0,08 % na 26 130,20 bodu a Dow Jones o 0,21 % na 53 463,88 bodu. V Kanade S&P/TSX Composite ustúpil o 0,4 % na 36 813,65 bodu, predovšetkým pre ťažiarov kovov. Európe dominovalo vyčkávanie na výsledok rokovaní o Hormuzskom prielive a na americkú infláciu; STOXX Europe 600 skončil prakticky bez zmeny na 656,41 bodu. V rannej ázijskej seanse 27. augusta sa po silných výsledkoch Nvidie zvýšil dopyt po technologických tituloch, predovšetkým v Kórei a na Taiwane.
USA A KANADA
Americká seansa bola typickým príkladom trhu, na ktorom makrodáta zmenili očakávania sadzieb, ale nevyvolali výrazný smerový pohyb indexov. Celkový cenový index PCE v júli medziročne vzrástol o 3,7 %, zatiaľ čo konsenzus očakával 3,6 %; jadrový PCE zostal na 3,3 % a zodpovedal očakávaniam. Výnosy amerických štátnych dlhopisov po dátach mierne vzrástli a trh ďalej zvažoval, či Fed v septembri ponechá sadzby bez zmeny, alebo opäť pritvrdí. Sektorovo sa darilo priemyslu, zatiaľ čo časť technológií zostávala pred výsledkami Nvidie opatrná. Meta Platforms posilnila približne o 1 % po tom, ako uzavrela dohodu so skupinou amerických štátov v spore o vplyv sociálnych sietí na mladistvých; regulačná neistota tým klesla, hoci finančné náklady dohody sú vysoké. V Kanade strácali producenti kovov a index sa stiahol z predchádzajúceho historického maxima. National Bank of Canada po výsledkoch uzavrela na 213,18 CAD, čo znamenalo pokles o 4,20 % v 16:00 EDT; reakcia ukázala, že samotné prekonanie ziskového konsenzu nestačilo na udržanie predchádzajúceho vysokého ocenenia banky.
EURÓPA
STOXX Europe 600 uzavrel 26. augusta o 0,01 % nižšie na 656,41 bodu. Hlavným trhovým faktorom bola kombinácia vyššej americkej inflácie, vývoja výnosov a geopolitiky okolo Hormuzského prielivu. Rokovania Iránu a Ománu udržiavali nádej na čiastočné zmiernenie energetického rizika, čo pomáhalo znižovať ceny ropy a zmierňovalo tlak na európske inflačné očakávania, neistota však zostala vysoká. Európske banky patrili k najsilnejším segmentom: Deutsche Bank vzrástla približne o 4,3 % a Commerzbank o 2,8 % v reakcii na kombináciu lepšieho ekonomického sentimentu v Nemecku a správ o ďalších politických rokovaniach okolo možnej úlohy UniCredit v Commerzbank. Nemecký index exportných očakávaní Ifo vyskočil v auguste na 9,6 bodu z júlových -2,8 bodu, čo bol najsilnejší údaj od februára 2022 a podporilo cyklické a bankové tituly. Naopak technologické a zdravotnícke akcie časť ziskov strácali; SAP bol pod tlakom po zhoršení pohľadu na softvérový sektor.
ÁZIA – 27. AUGUSTA 2026
Ázijské akcie vo štvrtok ráno ťažili najmä z výsledkov Nvidie, ktoré potvrdili pokračujúce vysoké výdavky na AI infraštruktúru. MSCI Asia-Pacific bez Japonska rástol približne o 0,7 %, juhokórejský KOSPI pridával okolo 1,5 % a taiwanský trh okolo 0,9 %, pretože polovodičové firmy reagovali na vyššie než očakávané tržby a výhľad Nvidie. Bank of Korea zároveň zvýšila základnú sadzbu o 25 bázických bodov; rast KOSPI napriek sprísneniu menovej politiky ukázal, že pozitívny impulz z technologického sektora bol v rannej seanse silnejší. Japonský Nikkei 225 naopak strácal približne 0,4 %, čo odrážalo odlišnú sektorovú skladbu a citlivosť na vývoj jenu. V Hongkongu bol Hang Seng v rannom obchodovaní mierne vyššie, zatiaľ čo ceny ropy klesali vďaka pokračujúcim diplomatickým rokovaniam na Blízkom východe.
PRAHA, VIEDEŇ, VARŠAVA
Pražská burza 26. augusta vytvorila nové historické maximum: index PX vzrástol o 0,25 % na 2 811,26 bodu. Rast ťahali najmä Erste Bank a CSG, zatiaľ čo celkový objem obchodov bol podpriemerný; domáci trh tak pokračoval vo štvrtom rastovom dni po sebe. Vo Viedni ATX posilnil o 1,29 % na 6 758,44 bodu. Najvýraznejšie rástli priemyselné a stavebné tituly: Voestalpine pridala 4,1 %, PORR 3,7 %, Wienerberger 2,9 % a Erste Group 1,5 %. Vienna Insurance Group po zverejnení polročných výsledkov vzrástla o 0,6 %, pretože čísla boli hodnotené ako v zásade v súlade s očakávaniami a manažment potvrdil celoročný výhľad. Vo Varšave WIG20 počas dopoludnia 26. augusta rástol približne o 1 % nad úroveň 4 050 bodov; hlavnou témou zostávali banky, energetika a KGHM. Pri spoločnosti KRUK bola zverejnená konečná polročná správa nadväzujúca na predchádzajúce predbežné čísla, pričom trh mal hlavnú časť informácie započítanú už od 11. augusta.
MAKRO A ĎALŠIE TRHOVÉ FAKTORY
Najdôležitejšou makroekonomickou informáciou dňa bol júlový americký PCE: celková inflácia 3,7 % medziročne bola o 0,1 percentuálneho bodu nad konsenzom, jadrová inflácia 3,3 % zodpovedala očakávaniam. Dáta udržali debatu o ďalšom postupe Fedu otvorenú, ale nevyvolali prudkú zmenu cien aktív. Dôležitým geopolitickým faktorom zostáva Hormuzský prieliv: akýkoľvek pokrok v rokovaniach Iránu a Ománu znižuje rizikovú prémiu v rope, zatiaľ čo zlyhanie rozhovorov by mohlo opäť rýchlo zvýšiť energetickú aj inflačnú neistotu. Brent sa v stredu pohyboval okolo 87,84 USD za barel a americká ropa okolo 82,23 USD za barel. V Európe bol pozitívnym signálom prudký rast nemeckých exportných očakávaní Ifo. Z regulačného pohľadu mala priamy vplyv na trh dohoda Meta Platforms s americkými štátmi, ktorá znižuje právnu neistotu okolo dlhoročného sporu, ale zároveň zavádza nové prevádzkové povinnosti a významné finančné náklady.
VÝSLEDKY SPOLOČNOSTÍ A REAKCIE AKCIÍ
Nvidia vykázala tržby 96,22 mld. USD oproti konsenzu približne 92,2 mld. USD a upravený EPS 2,22 USD oproti očakávaniu približne 2,09–2,10 USD. Pre tretí kvartál uviedla výhľad tržieb 108 mld. USD, nad konsenzom okolo 103,9 mld. USD, a pre fiškálny rok 2028 signalizovala približne 70 % rast tržieb. Akcia v riadnej seanse 26. augusta uzavrela na 209,66 USD, -1,59 % v 16:00 EDT. Bezprostredne po výsledkoch klesla približne k 205 USD, pretože časť trhu reagovala na vysoké očakávania a vývoj marží; počas hovoru s manažmentom sa reakcia obrátila a okolo 17:42 EDT sa akcia obchodovala približne za 217 USD, asi 3,5 % nad záverom riadnej seansy.
Salesforce vykázal tržby 11,35 mld. USD oproti 11,33 mld. USD a upravený EPS 5,90 USD oproti 3,27 USD; mimoriadne vysoký EPS podporili aj investičné zisky. Firma zvýšila celoročný výhľad tržieb na 46,1–46,4 mld. USD z 45,9–46,2 mld. USD a upravený EPS na 16,67–16,71 USD z 14,06–14,12 USD. Akcia uzavrela riadnu seansu na 205,62 USD, -0,03 %, a v 16:57:31 EDT bola v predĺženom obchodovaní na 232,85 USD, +13,24 % oproti záveru riadnej seansy. Prekvapením bola kombinácia vyššieho výhľadu, akcelerácie cRPO a rýchleho rastu AI produktov.
CrowdStrike vykázal tržby 1,47 mld. USD oproti 1,44 mld. USD a upravený EPS 0,31 USD oproti 0,29 USD. Firma zvýšila celoročný výhľad tržieb približne k 6,0 mld. USD a zvýšila stred výhľadu rastu čistého nového ARR na 34 % z 27,7 %. Akcia uzavrela riadnu seansu na 189,18 USD, +2,05 %, a po výsledkoch v predĺženej seanse pridávala približne 12 %. Hlavným pozitívnym prekvapením bol rekordný čistý nový ARR 333 mil. USD a sila dopytu po bezpečnostných produktoch pre AI.
Okta vykázala tržby 805 mil. USD oproti 793 mil. USD a upravený EPS 1,05 USD oproti 0,96 USD. Celoročný výhľad tržieb zvýšila na 3,216–3,226 mld. USD, nad trhovým očakávaním okolo 3,19 mld. USD. Akcia uzavrela na 134,42 USD, +2,92 %, a v 17:30:46 EDT bola v predĺženom obchodovaní na 161,69 USD, +20,29 %. Trh pozitívne ocenil najmä 17 % rast objemu zazmluvnených budúcich výnosov a rýchlejší dopyt po zabezpečení AI agentov.
National Bank of Canada dosiahla upravený EPS 3,39 CAD oproti konsenzu 3,21–3,22 CAD a upravené tržby 4,05 mld. CAD oproti 3,87 mld. CAD. Napriek tomu akcia uzavrela na 213,18 CAD, -4,20 % v 16:00 EDT, čo ukázalo vyberanie ziskov po predchádzajúcom výraznom raste.
Vienna Insurance Group zvýšila výsledok pred zdanením za prvý polrok o 20,7 % na 641,5 mil. EUR a poistné výnosy o 7,1 % na 6,8 mld. EUR. Potvrdila celoročný výhľad zisku pred zdanením 1,25–1,30 mld. EUR bez zohľadnenia Nürnberger Versicherung. Akcia vo Viedni vzrástla o 0,6 %, teda podstatne menej než niektoré cyklické tituly, pretože výsledky trh hodnotil ako solídne, ale približne v súlade s očakávaniami.
DNEŠNÉ OČAKÁVANÉ UDALOSTI – 27. AUGUSTA 2026
V USA budú v centre pozornosti týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti, údaje o zahraničnom obchode a zásobách a pokračujúca komunikácia centrálnych bankárov pred hlavným vystúpením predsedu Fedu Kevina Warsha v Jackson Hole. Výsledky majú zverejniť okrem iného Marvell Technology a Autodesk, teda tituly s priamou väzbou na polovodičový a podnikový softvérový cyklus. V Európe bude trh ďalej sledovať vývoj okolo ECB, cien energií a rokovaní o Hormuzskom prielive. Vo Viedni sú na programe výsledky PORR, EVN, UBM Development, Bajaj Mobility a Biogena Group; pri týchto tituloch môže byť trhový vplyv koncentrovaný najmä do lokálneho obchodovania. V Poľsku sa o 14:30 CEST koná výsledkový hovor KRUK k polročným číslam, ktorý môže priniesť nové informácie k inkasu, nákupom portfólií a menovému vplyvu. V Ázii bude pokračovať reakcia polovodičového reťazca na Nvidiu a trh bude zároveň vyhodnocovať zvýšenie sadzieb Bank of Korea a ďalší vývoj mien a energetických cien.
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.