Akcie Nokia klesli, hoci firma vidí AI dátové centrá len na začiatku cyklu
KĽÚČOVÉ FAKTORY: AKCIE NOKIA A AI DÁTOVÉ CENTRÁ
- CEO Nokie Justin Hotard tvrdí, že AI dátové centrá sú stále len na začiatku investičného cyklu.
- Bez obmedzení v dodávkach pamätí a elektrickej energie by sa podľa neho mohli stavať približne dvojnásobným tempom.
- Tržby Nokie od AI a cloudových zákazníkov v druhom štvrťroku 2026 medziročne vzrástli o 105 %.
- Nokia rozširuje expozíciu voči AI cez optické a IP siete aj spoluprácu s Nvidiou v oblasti AI-RAN.
- Akcie Nokia napriek pozitívnemu dlhodobému príbehu 5. októbra klesli o 3,77 % na 10,20 USD.
Akcie Nokia 5. októbra oslabili, hoci generálny riaditeľ Justin Hotard v rozhovore pre CNBC opísal súčasný rozvoj AI dátových centier skôr ako začiatok dlhodobého investičného cyklu než ako známku prebytku kapacít. Podľa neho by zákazníci dokázali budovať nové AI dátové centrá približne dvojnásobným tempom, ak by ich neobmedzoval nedostatok pamäťových čipov a dostupnej elektrickej energie.
Akcie Nokia nereagovali na pozitívny komentár o AI dopyte
Hotard v rozhovore pre CNBC uviedol, že dopyt po AI infraštruktúre zostáva veľmi silný a hlavnými limitujúcimi faktormi sú dnes skôr fyzické kapacity než nedostatok zákazníckeho záujmu. To je dôležitý rozdiel: slabšie tempo výstavby nemusí znamenať slabnúci dopyt, ale obmedzenú schopnosť trhu dodávať pamäte, energetické kapacity a ďalšiu infraštruktúru.
Napriek tomu americké depozitné akcie Nokie na NYSE 5. októbra klesli. Otvorili na 10,44 USD po predchádzajúcom závere 10,60 USD, počas seansy sa pohybovali medzi 10,19 a 10,52 USD a uzavreli na 10,20 USD. To znamenalo denný pokles o 3,77 %.
Krátkodobá reakcia trhu tak ukázala, že pozitívny komentár manažmentu o AI dopyte nebol dostatočne silným katalyzátorom na to, aby prevážil nad otázkami okolo realizácie rastu, marží a ocenenia akcie.
Pre širší prehľad vývoja svetových trhov: https://mercurius.pro/sk/trhy/
AI dátové centrá sa už premietajú do rastu Nokie
Vývoj v AI infraštruktúre nie je pre Nokiu iba dlhodobou víziou. V druhom štvrťroku 2026 firma vykázala medziročný rast tržieb o 9 % pri konštantných menách.
V segmente Network Infrastructure vzrástli tržby o 12 % pri konštantných menách. Optical Networks rástli o 20 % a IP Networks o 16 %. Najvýraznejším údajom však bol rast tržieb od AI a cloudových zákazníkov o 105 %.
Tieto čísla potvrdzujú, že investície do dátových centier a AI infraštruktúry sa už viditeľne premietajú do štruktúry rastu spoločnosti. Nokia tak postupne rozširuje svoju úlohu z tradičnej telekomunikačnej infraštruktúry aj do dátových centier, optických prepojení a IP sietí.
Nokia rozširuje expozíciu voči AI aj cez Nvidiu
Nokia zároveň rozvíja strategickú spoluprácu s Nvidiou. V októbri 2025 Nvidia oznámila investíciu 1 miliardy USD do Nokie a obe firmy vytvorili strategické partnerstvo v oblasti AI-RAN a dátových centier.
Spolupráca zahŕňa vývoj riešení pre AI-native mobilné siete, 5G-Advanced a 6G, ale aj rozvoj dátovej sieťovej infraštruktúry. Nokia má v tomto rámci rozširovať svoju ponuku AI-RAN produktov založených na platforme Nvidia.
Pre Nokiu to vytvára ďalší rastový kanál mimo klasického telekomunikačného trhu. Firma sa tak snaží zachytiť rast investícií nielen vo veľkých dátových centrách, ale aj pri distribuovanom AI inferencingu a budúcich AI-native mobilných sieťach.
Dopyt nemusí závisieť iba od nových frontier modelov
Hotard zároveň upozornil, že rast AI infraštruktúry nemusí byť podmienený iba ďalším prudkým zlepšovaním najvýkonnejších základných modelov.
Aj pri pomalšom vývoji nových frontier modelov zostáva veľký priestor na zavádzanie už existujúcich AI systémov do podnikových aplikácií, cloudu a distribuovaného inferencingu. To môže vytvárať stabilnejší dopyt po sieťovej infraštruktúre aj v prípade, že sa tempo technologického pokroku v samotných modeloch dočasne spomalí.
Pre Nokiu je tento trend dôležitý, pretože firma dodáva optické a IP siete, ktoré prepájajú servery v dátových centrách aj jednotlivé dátové centrá medzi sebou.
Marže sa zlepšili, no trh bude sledovať kvalitu rastu
Nokia v druhom štvrťroku 2026 zlepšila porovnateľnú hrubú maržu na 46,0 % a porovnateľnú prevádzkovú maržu na 9,0 %. Prevádzkový zisk na porovnateľnej báze vzrástol medziročne o 18 %.
Silnejší rast AI a cloudových zákazníkov tak zatiaľ sprevádza aj zlepšenie časti ziskových ukazovateľov. Pre ďalší vývoj akcie však bude dôležité, či tento rast dokáže dlhodobo zvyšovať ziskovosť celej skupiny, nie iba tržby jednotlivých segmentov.
Trh bude zároveň sledovať, či nedostatok elektrickej energie a pamätí, ktorý podľa Hotarda potvrdzuje silu dopytu, nezačne zároveň obmedzovať tempo objednávok a realizáciu projektov.
Vysoké očakávania zvyšujú citlivosť akcie
Akcie Nokia sa za posledných dvanásť mesiacov výrazne prehodnotili a značná časť optimizmu okolo AI infraštruktúry už môže byť zahrnutá v cene.
To zvyšuje nároky na ďalšie výsledky. Trh nebude hodnotiť iba tempo rastu objednávok, ale aj schopnosť firmy udržať marže, premieňať rast tržieb na hotovosť a zvládať investície potrebné na rozšírenie ponuky.
Pre investorov preto nie je rozhodujúce iba to, či AI dátové centrá budú ďalej rásť, ale aj to, akú časť ekonomickej hodnoty z tohto rastu dokáže Nokia dlhodobo zachytiť.
Informácie o prístupe na svetové burzy prostredníctvom Online Trading:
https://mercurius.pro/sk/onlinetrading/
Zhrnutie
Akcie Nokia 5. októbra klesli napriek tomu, že CEO Justin Hotard naďalej vidí AI dátové centrá na začiatku dlhodobého rastového cyklu. Základný príbeh firmy zostáva podporený rýchlym rastom tržieb od AI a cloudových zákazníkov, rozvojom optických a IP sietí a partnerstvom s Nvidiou. Krátkodobým rizikom však zostávajú vysoké očakávania, limity v dodávkach komponentov a elektrickej energie a schopnosť firmy premieňať rastúci dopyt na vyššiu ziskovosť.
=== INTERNÉ ODKAZY ===
- Trhy Mercurius Pro
https://mercurius.pro/sk/trhy/ - Online Trading Mercurius Pro
https://mercurius.pro/sk/onlinetrading/
=== ZDROJE ===
- CNBC – Nokia CEO says AI data center buildout is still in early innings
Zdroj pre vyjadrenia CEO Justina Hotarda o tempe výstavby AI dátových centier, nedostatku pamäťových čipov, energetickej kapacite a dlhodobom dopyte.
https://www.cnbc.com/2026/10/05/nokia-ai-data-center-buildout.html - Nokia – Nokia Corporation Report for Q2 and Half Year 2026
Primárny zdroj pre rast tržieb o 9 % pri konštantných menách, rast Network Infrastructure o 12 %, Optical Networks o 20 %, IP Networks o 16 %, rast AI & Cloud zákazníkov o 105 % a marže 46,0 % a 9,0 %.
https://www.nokia.com/newsroom/nokia-corporation-report-for-q2-and-half-year-2026/ - Nokia – NVIDIA to make USD 1.0 billion equity investment in Nokia in addition to new strategic partnership
Primárny zdroj pre investíciu Nvidia vo výške 1 miliardy USD a strategické partnerstvo v oblasti AI-RAN a dátových centier.
https://www.nokia.com/newsroom/inside-information-nvidia-to-make-usd-1-billion-equity-investment-in-nokia-in-addition-to-new-strategic-partnership-nokias-board-resolved-on-directed-share-issuance-to-nvidia/ - NVIDIA – NVIDIA and Nokia to Pioneer the AI Platform for 6G
Primárny zdroj pre detaily partnerstva Nokia–Nvidia v oblasti AI-RAN, 5G-Advanced, 6G a dátovej sieťovej infraštruktúry.
https://investor.nvidia.com/news/press-release-details/2025/NVIDIA-and-Nokia-to-Pioneer-the-AI-Platform-for-6G–Powering-Americas-Return-to-Telecommunications-Leadership/default.aspx - Yahoo Finance – Nokia Corporation (NOK)
Zdroj pre historický cenový vývoj amerických depozitných akcií Nokia vrátane záveru 10,20 USD dňa 5. októbra 2026.
https://finance.yahoo.com/quote/NOK/
Text má informačný charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie.